【ｷｭｰﾈ･ｱﾝﾄﾞ･ﾅｰｹﾞﾙ】応募する前に知っておきたい会社の歴史と収益性と事業内容
Kuehne + Nagelは１８９０年にドイツで創業し、現在はスイスに本拠を置くと同時にスイス証券取引所に上場する国際物流企業です。
３ＰＬ会社として売上高世界２位です。
キューネ・アンド・ナーゲルの歴史
戦時中はナチスに協力
Kuehne + Nagel（以降KNと呼びます）は１８９０年、Kuehne 氏と Nagel氏によってフォワーディングの取次業としてドイツのブレーメンに設立されました。
Kuehne 氏の死後、その息子兄弟が会社を引き継ぎましたが、第二次世界大戦中はナチスに入党し、ユダヤ人からの略奪を物流面で支援したことが知られています。
この件については、２０１５年に「恥ずべき歴史（the shameful incidents）」としてKNから正式コメントが出されています。
戦後は急速に世界中に物流ネットワークを広げ、１９７５年には持株会社制にしてホールディング会社をスイスに置いています。
１９８１年には更に買収資金を得るため５０％の株式を英国のコングロマリットLonrhoに売却し、ヨーロッパの有力企業を買収して輸送力を強化していきます。
積極的な買収で海上フォワーディングは世界トップ
１９９０年のドイツ再統一後は東ドイツにおけるオペレーションを統合し、１９９４年にはLonrhoから株式を買い戻した上でスイス証券取引所に上場します。
これにより株式交換による買収を進め易くなったKNは、更なる買収を続け現在に至ります。
その結果、海上フォワーディングの分野では長年世界トップに君臨しています。
航空フォワーディングもApex買収により世界トップなるか
航空フォワーディング分野ではDHL Global Forwardingが長年トップに君臨してきましたが、アジアでトップクラスのシェアを持つフォワーダーApexを買収したことにより、２０２１年度はトップが入れ替わりそうです。
Apexは２００１年創業の香港発祥のフォワーダーで、特にアジア発着の航空フォワーディングに強みを持っています。
KNの２０２０年度の航空輸出取り扱い量は１,４３３千トンですが、Apexのそれはその半分くらいの物量があるため併せると２,１００千トンくらいになり、王者DHLの１,６６７千トンを一気に抜いてしまいます。
買収手続きは既に終了しているため、２０２１年度の決算ではトップが入れ替わるでしょう。
またApexの海上フォワーディングでの取扱量は年間約２００千TEUで、KNの４,５２９千TEUと比べると少ないのですが、米国行きのAmazonやHP等の所謂「太い客」を抱えています。
こちらもKNと良い補完関係にあると言えるでしょう。
キューネ・アンド・ナーゲルの収益性
グローバル経営でリスク分散
２０２０年度は売上高２５,３９５百万USD、EBT（Earnings Before Taxes）が１,１２９百万USDで、EBTマージン（EBT／売上高）は４.４％です。
EBTは税引き前利益と同じと見なして、日本物流業界の雄である日本通運と比べてみましょう。
２０２０年度の売上高は１９,４７６百万USD、EBTは７９６百万USD、EBTマージンは４.１％です。
これだけを見ると、いい勝負をしているように見えます。
しかし過去４年間の平均で比べると、KNが４.２％であるのに対し日通は２.９％と差が開きます。
KNの方が海外機関投資家を意識した業績変動の少ない経営をしていると言えるでしょう。
海外売上比率が２５％に届こうかという日通に対して、スイス企業のKNはほとんどが海外売上です。
その点でもフォワーディングを中心とする国際物流に重きを置くKNと、まだまだ国内ビジネスの利幅が大きい日通とでは、ビジネスモデルが全く異なるのかもしれません。
アジア太平洋地域で高い利益率
もう少し地域別の業績を見てみましょう。
KNではEMEA（Europe, the Middle East and Africa）、Americas、Asia-Pacificの３つにグローバルを分けて業績を公開しています。
これを見ると、やはりKNにとってのホームグラウンドである欧州／中東／アフリカで売上の大半を占めていることが分かります。
ところがEBIT（Earnings Before Interest, Taxes）で比べると全く景色が異なります。
アジア太平洋地域の比率が増え、欧州／中東／アフリカの比率がだいぶ下がりました。
EBITマージンを比較すると、こうなります。
EBITは営業利益に近い指標なので、EBITマージンを営業利益率と読み替えると、１６％というのはかなり高い数字です。
欧州物流企業にとってアジア市場なんてチョロイということでしょうか。
そこまでは言わないとしても、規模が仕入力に直に反映されるフォワーディングの世界においてトップのKNの強さがここに現われています。
海上／航空フォワーディングで規模の経済
次にセグメント別の利益率を見てみましょう。
KNでは航空フォワーディング、海上フォワーディング、陸上輸送、コントラクトロジスティクス（倉庫／DC運営）の４つにセグメントを分けています。
コロナ前後の２０１９年、２０２０年の２年間の平均EBITマージンは次のようになりました。
やはり、仕入れ力の高いフォワーディグでの利益率が飛び抜けて高くなっています。
この２つのセグメントが売上で全体の２／３近くを占めているため、ここが儲け処となっているようです。
次に、このように強いフォワーディング分野での取り扱い物量を航空と海上別に見てみましょう。
このように、海上ではダントツ１位、航空では僅差で２位になっています。
日本勢はトップの日通といえども全く歯が立ちません。
また航空では２位ですが、先述した通りアジア発着の航空フォワーディングに強いApexを買収したため、２０２１年度は航空でもダントツ１位になると思われます。
日本では1982年から事業
１９８２年から日本にも進出していて、現在は４００名以上の社員がいます。
ダイバーシティを重視し、女性が多く活躍している職場です。